這樣的狀況是始料未及的。
“我們這個月工資還沒發(fā)。”武漢當(dāng)?shù)匾患襊E機(jī)構(gòu)表示，由于各地都處于封閉狀態(tài)，他們無法進(jìn)去位于武漢東湖高新區(qū)的辦公樓，拿不到保險(xiǎn)箱里的工商優(yōu)盾，發(fā)放工資也被延遲了。
疫情之下，湖北的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)們史無前例地慢了下來。“本來我們年后約好了一家信托，要進(jìn)行募資路演，現(xiàn)在只能等著，看疫情的拐點(diǎn)什么時候來。”武漢一家創(chuàng)投表示。
相比機(jī)構(gòu)本身，被投企業(yè)的生存狀況更令人擔(dān)憂。湖北證券投資基金業(yè)協(xié)會會長、湖北高投集團(tuán)總經(jīng)理黎苑楚感慨：“這些中小企業(yè)已經(jīng)挺了很久了，他們壓力比較大，下一步我們要幫著他們化解難題。”
過去的29天里，武漢這座龐大的城市機(jī)器倏然間被按下了暫停鍵。在相對靜止間，各個細(xì)密的齒輪還在艱難地咬合工作，而身處湖北的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，就是這些齒輪的一部分。投資界（ID：pedaily2012）輾轉(zhuǎn)采訪了武漢多家創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，記錄了疫情下的這一個月里他們的生存境況。
一家湖北創(chuàng)投的42天：武漢辦公室回不去，即將打款的投資停了
正常情況下，晟道投資的CEO薛宇寧應(yīng)該每周往返一次武漢辦公室。現(xiàn)在，他卻已經(jīng)42天沒有回去，每天在北京的家中線上辦公，武漢同事這個月的工資還未發(fā)放。
疫區(qū)中心武漢，如今仍處于封閉狀態(tài)，高鐵、航空、地鐵、公交、輪渡全部停止。晟道投資位于武漢東湖高新區(qū)的辦公大樓一片蕭索，由于規(guī)定還未復(fù)工，進(jìn)不去，“我們的工商優(yōu)盾都鎖在武漢辦公大樓的保險(xiǎn)箱里，以前確實(shí)沒有想到這會有這樣的情況。我們在看能不能找個時間請當(dāng)?shù)赝虏叫腥ヒ惶宿k公室，幫大家發(fā)一下工資。” 薛宇寧說。
圖為武漢武昌區(qū)某街道，由文中被訪者提供
不過，延遲發(fā)放薪水并不是最棘手的問題。薛宇寧告訴投資界：“疫情給我們最大的影響是時間，比如原本半年要close的項(xiàng)目，現(xiàn)在得至少拖到9個月甚至1年。短期來講，很多事情都會延后，尤其是涉及到湖北當(dāng)?shù)氐捻?xiàng)目。還有就是武漢全都不上班，需要蓋章辦手續(xù)的工作很麻煩。”
縱觀湖北的GP們，交通阻斷、人員限制導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)不能按期開工，年前預(yù)定的盡調(diào)不能開展、企業(yè)走訪不能落實(shí)，重大項(xiàng)目會商難以通過網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行，對全年投資、出資進(jìn)度的推進(jìn)都帶來一定遲滯效應(yīng)。而被投企業(yè)因?yàn)楦鞣N原因，導(dǎo)致延遲開工而帶來存貨增加、訂單延遲、效益下降等困難，會影響這些企業(yè)的營收和利潤，對未來的融資會帶來一定的不確定性。
年前，晟道投資的一個被投企業(yè)拿到了湖北咸寧一支基金的再投資，但如今湖北各地都在管控之中，項(xiàng)目的推進(jìn)有了不可抗力的困難——“原本預(yù)計(jì)2月底到賬，現(xiàn)在看起來是遙遙無期了。”
天風(fēng)天睿的投資負(fù)責(zé)人也還留在北京，他本該早早開工去武漢，通常一年中超過4成的時間他都在武漢度過，今年卻不同了。“武漢是疫情最嚴(yán)重的，我們的辦公室剛好就在方艙醫(yī)院旁邊，現(xiàn)在只能是等。”
眼下，湖北的創(chuàng)投同行們正被這一股巨大的不確定性包圍著。而隨著時間的推進(jìn)，一些投資經(jīng)理開始變得不安——有的人半開工狀態(tài)，也有人把投資工作停了，在家里做做研究。
募資擱置，IPO受阻
勸告外地LP，“先不要過來盡調(diào)了”
疫情打亂了一切。很多原本在進(jìn)行中的工作被迫推遲或者擱置，比如募資。
“本來我們和一家信托公司約好了，春節(jié)后做新一輪的路演，現(xiàn)在只能看疫情拐點(diǎn)什么時候到來，再重新啟動。”天風(fēng)天睿的投資負(fù)責(zé)人介紹，天風(fēng)天睿新的募資計(jì)劃本已提上日程，如今看來只好暫且擱置。
圖為武漢武昌區(qū)大東門區(qū)域，文中被訪者提供
湖北高投的基金募資也受疫情影響放緩了。“我們本來在做一個境外LP落地的試點(diǎn)，去年年底約好了開年動工，這些基金眼看就要在湖北落地了。但現(xiàn)在要過來盡調(diào)肯定有風(fēng)險(xiǎn)，我們也說不要過來了。”黎苑楚說。
科華銀賽總經(jīng)理岳蓉介紹，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境和資本市場的影響，去年開始湖北的投資機(jī)構(gòu)融、投、退就已有下行趨勢，這次受疫情影響，估計(jì)上半年將處于停滯和半停滯狀態(tài)，投資機(jī)構(gòu)主要做已投項(xiàng)目的管理和服務(wù)。
“我們剛募完一個青年雙創(chuàng)基金，正在投資期，這次疫情對我們的投資和擬投標(biāo)的產(chǎn)生了重大影響，投資工作滯后了，而且需要對擬投標(biāo)的重新進(jìn)行評估。”岳蓉說。
在退出方面，企業(yè)IPO的進(jìn)程也漸漸變得不明朗。年前，湖北高投、湖北省級股權(quán)引導(dǎo)基金正在組織省內(nèi)GP進(jìn)行一輪項(xiàng)目梳理，想把湖北地區(qū)所有GP過去投資的好項(xiàng)目篩選一遍，優(yōu)中選優(yōu)，把有可能通過科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板IPO的上市合備項(xiàng)目重點(diǎn)培育。黎苑楚笑道：“現(xiàn)在工作進(jìn)度都受到影響了，再等等。”
“現(xiàn)在最擔(dān)心的還是被投企業(yè)”
“疫情是短期現(xiàn)象，對以5-10年為周期的投資基金來說不算什么。”在采訪中，湖北創(chuàng)投機(jī)構(gòu)們坦承，疫情對投資機(jī)構(gòu)影響并不那么急迫，咬一咬牙，各項(xiàng)工作下半年可以再追回來。
他們的隱憂全都指向了一處，“我們現(xiàn)在最擔(dān)心的還是被投企業(yè)。”多家湖北當(dāng)?shù)氐膭?chuàng)投機(jī)構(gòu)都發(fā)出這樣的擔(dān)憂。
黎苑楚一陣感慨：“被投企業(yè)、這些中小企業(yè)已經(jīng)挺了很久了，他們壓力比較大，下一步我們要幫著他們化解難題。”
薛宇寧深有同感，他覺得投資機(jī)構(gòu)本身受疫情的影響都是暫時的，總有各種各樣的應(yīng)對方式。“凡是經(jīng)歷過周期的投資人都不會太焦慮，疫情只是短期的事情，我最擔(dān)心被投企業(yè)有沒有足夠的現(xiàn)金流能挺過去。”
武漢當(dāng)?shù)匾患耶a(chǎn)業(yè)基金更系統(tǒng)地介紹了中小企業(yè)面臨的困境：第一，交通阻斷帶來的復(fù)工推遲，有可能導(dǎo)致訂單違約；第二，延遲開工，甚至部分工人流失導(dǎo)致的生產(chǎn)原料及產(chǎn)業(yè)鏈梗阻，帶來運(yùn)營困難和預(yù)期利潤的下降，甚至?xí)?dǎo)致企業(yè)的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)；最后，此次疫病讓醫(yī)療衛(wèi)生和網(wǎng)絡(luò)通訊行業(yè)處于格外亮眼的地位，客觀上會讓傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)面臨更大的融資壓力，機(jī)構(gòu)對傳統(tǒng)行業(yè)的融資需求必將開出更高的條件。
湖北高投、湖北省級股權(quán)引導(dǎo)基金在做今年的工作方案，第一條就是要促進(jìn)子基金和被投企業(yè)的溝通互助，“過去第一條都是要發(fā)新基金，但今年要解決的首要問題變了，最緊迫的是要看現(xiàn)在手里的錢，能不能在湖北找一些好的企業(yè)投出去，抓緊投。”
“但這是有條件的，還是那句話，優(yōu)中選優(yōu)。”黎苑楚強(qiáng)調(diào)：“說實(shí)話，銀行和投資機(jī)構(gòu)有責(zé)任加大扶持力度，但能幫上忙的畢竟還是少數(shù)，不可能每家企業(yè)遇到了問題，我們就把賬上的錢投給它，只能是優(yōu)中選優(yōu)。”
湖北創(chuàng)投呼聲：
外地LP們別對武漢失去信心
湖北創(chuàng)投勢力，是中國創(chuàng)投版圖上一支不可或缺的力量。清科研究中心報(bào)告顯示，湖北省2019年投資案例數(shù)量位列各省市的第8名。
湖北省證券投資基金業(yè)協(xié)會（湖北基協(xié)）秘書長周茜向投資界透露，目前湖北省持牌的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)有200多家，其中不乏知名機(jī)構(gòu)的湖北分支機(jī)構(gòu)，擁有政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金及省內(nèi)民營集團(tuán)背景的機(jī)構(gòu)也占了大多數(shù)，從基金背景支撐來看，總體還算穩(wěn)定。
而眼下，全省內(nèi)基金行業(yè)要先集中力量解決這幾個問題：“首先是所有從業(yè)人員復(fù)工時面臨的健康問題及延期復(fù)工前后的薪酬保障制度；其次，被投企業(yè)尤其是湖北的企業(yè)因?yàn)橥９ざ媾R的困境；第三，目前整個湖北省傾注了大量財(cái)政力度支撐度過疫情，在基本問題解決之前，無論是引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)基金亦或是已有GP或LP的資金支持層面，都可能會受到一定程度的影響；第四就是信心，尤其是外省、海外投資機(jī)構(gòu)對于湖北省的信心。”
在周茜看來，能不能重新樹立外界對于武漢的信心至關(guān)重要。“當(dāng)武漢被放在疫情的放大鏡之下，問題暴露的更快，解決的力度和速度也可能更快，關(guān)注度會促使整個行業(yè)加速改善。肅清之時，也可能會是抄底的最佳時機(jī)。” 她覺得，武漢的光電子信息、汽車及零部件、生物醫(yī)藥及醫(yī)療器械和綠色環(huán)保等領(lǐng)域都是世界級的產(chǎn)業(yè)集群，“這個城市讓人看到很多機(jī)會。”
2020年，中國創(chuàng)投行業(yè)又將迎來一個退出的高峰期，這時期往往會觸發(fā)非常多的退出條款。周茜提醒：“疫情突發(fā)，企業(yè)停工，原來擬定在今年或者明年對賭了一些退出條款的企業(yè)，可能會受到比較大的沖擊。而相對應(yīng)的，很多GP也需要對LP的投資交出答卷，面對疫情這只‘黑天鵝’，我們希望能看到更理性的解決方式。”
目前，湖北省基協(xié)正在向中基協(xié)和省政府爭取更多的政策支持。周茜說：“無論是登記備案、抗疫類基金及相關(guān)企業(yè)的發(fā)展和接下來全省基金行業(yè)要發(fā)展時可能面對的問題及其難度，都需要被‘看見’，我們慶幸已經(jīng)看到了相關(guān)的政策扶持正在陸續(xù)出臺，也希望發(fā)出更大的聲音，被‘聽見’。”
值得記錄的是，疫情發(fā)生后，一個多月來，幾乎所有投資機(jī)構(gòu)都在馳援湖北，湖北當(dāng)?shù)貏?chuàng)投機(jī)構(gòu)也投入其中，很多投資經(jīng)理自發(fā)成為志愿者。周茜給出幾組數(shù)字，目前，全基金行業(yè)向湖北捐贈2.63億元，被投生態(tài)鏈企業(yè)捐贈9.17億元，在投抗議疫類項(xiàng)目46個，在投金額170.46億元。
守望相助，沒有一個冬天不可逾越，疫情總會過去的。
